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国际经济 | 新闻来源：安邦资讯 | 发布时间：
2008-1-25 14:19:48 | 点击次数：
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美国大幅降低利率，增加了中国政府在调控经济和同时防止所持外汇资产出现巨额亏损方面面临的矛盾性压力。
为保持币值稳定，央行几乎买下所有流入中国的外汇，然后再通过发行人民币票据来抽走相应流动性，以“冲销”其货币影响。
美国降息意味着，对于在国内发行、用以控制币值的票据，央行支付的利率要比其购买美国国债所获得的利率高出近200个基点。央行所谓的“冲销”票据的票面利率约为4%，而1年期美国国债目前的利率仅为2.07%。
未来几个月，中美两国可能都会维持目前的政策取向，即美国降息，中国升息。“对于中国经济的管理者，情况变得更复杂了，”渣打银行的王志浩23日表示。
中国没有披露外汇储备资产的具体构成，也没有披露它们的投资详情，因此外界很难对其盈利状况进行精确解读。但高盛中国区经济学家梁红估计，过去18个月，由于息差方向逆转，央行每月在票据上的损失约为40亿美元。“由于外汇储备增速继续高于GDP，这一趋势显然在加速，”梁红说。