中期票据将填补债券市场的空白

对于央行日前发布的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，投行人士表示，《管理办法》实际上就是明确地推出了“中期票据”，预计期限在1－5年之间，尤其是3年期左右品种将会成为主流；其与目前的短期融资券较为类似，主要区别在于期限更长。

分析人士认为，中期票据可以填补目前债务融资工具的“期限断档”。短期融资券的期限在1年以内，而企业债的期限多在5年以上，分离债也大多在5－6年之间，部分企业的中期融资需求被抑制。

中期票据的推出，丰富了企业通过银行间债券市场融资的渠道。由于其进入门槛相对较低、发行更为便利等原因，中期票据将会得到发行主体的青睐。尤其是在从紧货币政策导致信贷资源日益稀缺的情况下，短期融资券已表现出了强烈的“融资”特征，中期票据的发展前景也将一片“光明”。

此外，债市市场化进程将进一步加快。央行表示，今后，凡是市场有客观需求，市场参与主体自主研发的各类创新产品均可采用交易商协会注册、监管机构备案的方式，不再逐项进行行政审核。消息人士透露，央行目前已选定工行、农行、中行、建行、交行、中信、光大7家银行作为首批中期票据的主承销商。部分券商人士表示，这将给他们的固定收益证券业务带来较大冲击。

目前，券商在企业债的承销中占据主导地位，但中期票据的推出将会影响到企业债的发行量，而且券商在中期票据的竞争中也不占优势。但也有券商人士表示了相对乐观的看法，毕竟券商在投行业务方面是最专业的。