净资本监管使中小券商紧急重启再融资

单周板块指数上扬28.97%——券商股的强势反弹，让券商积蓄的融资冲动有了释放的空间。4月28日，国元证券公告称，董事会通过新的非公开发行预案，将面向不超过10个投资者定向发行3亿－5亿股股票，发行价不低于19.88元/股。

实际上，早在2007年12月国元证券就曾宣布发行价不低于32.18元/股的再融资计划，虽然方案已报证监会核准，但随后市场的急转直下使得增发失去实施条件。长江证券的动作更加迅速。

4月24日，在财政部宣布调低证券交易印花税率的第二天，长江证券即公告因讨论重大事项而停盘，并于第二天发布再融资公告，发行价格定于不低于16.83元/股。

此前，太平洋证券也于4月11日公告增发方案。眼看着同行的主动出击，东北证券也蠢蠢欲动。“公司也在考虑是否要调整之前的再融资方案，调低发行价格。”

东北证券某高层表示。与国元证券情况类似，东北证券曾于今年1月18日公布定向增发方案，发行价不低于46.49元/股，而此后其股价跌破增发价，增发一事搁置三月有余。细看上述融资方案的发布时间，都在证监会4月9日发布《关于就修订〈证券公司风险控制指标管理办法〉公开征求意见的通知》和《关于进一步规范证券营业网点若干问题公开征求意见的通知》之后，并集中在券商股反弹之际。

对于如此密集的时间分布，某中型上市券商高层形象地解释说：“后有证监会新规定，前有二级市场不稳定的堵截。一有机会就得马上突围。”

因为本次出台的措施将以净资本为核心的券商分类监管制度的触手进一步延伸到券商的传统业务——经纪和自营。