融资融券在路径选择上面临难题

据悉，备受关注的融资融券业务，有望于今年二季度推出，但目前决策层在路径选择上仍面临着难题。

据了解，此前坊间盛传的首批融资融券试点券商并未获得管理层认可。“试点模式可能不会采用，肯定是先设定标准，谁达标谁上，至少是A级券商才有资格。”

一位监管层的人士称，“现在的难点并不是谁做、何时做的问题，而是最终采用何种路径。”目前，国际上通行的融资融券有两种模式：一是以欧美、中国香港为代表的分散信用模式，券商等金融机构与客户直接交易；二是日本、韩国、中国台湾的集中信用模式，在政府主导下成立专门的证券融资公司，向客户提供融资融券。

今年4月24日，国务院公布《证券公司监督管理条例》，《条例》规定：“证券公司向客户融资，应当使用自有资金或者依法筹集的资金；向客户融券，应当使用自有证券或者依法取得处分权的证券。”“这里所说的‘依法筹措的资金’即指由证券金融公司提供的资金。证券金融公司由国务院批准设立。”

上述人士表示，融资融券业务在初期应经历试点阶段，选择少数券商以其自有资金推行。但另外一种思路则认为，融资融券应依据先设立证券金融公司后试点推行的路径较为现实。

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